Peu de sociétés de gestion ont réussi à s’imposer aussi rapidement dans l’univers des infrastructures non cotées. Vauban Infrastructure Partners fait figure d’exception : créée en 2017 au sein du groupe Natixis Investment Managers, elle dépasse aujourd’hui les 30 milliards d’euros d’actifs sous gestion et compte parmi les gestionnaires de référence en Europe sur ce segment. Ce n’est pas un hasard — c’est le résultat d’une thèse d’investissement claire, appliquée avec discipline.
L’infrastructure est souvent perçue comme un placement réservé aux grandes caisses de retraite ou aux fonds souverains. Vauban Infrastructure Partners a voulu démontrer le contraire : qu’une approche centrée sur la valeur long terme et les critères durables peut attirer des capitaux variés, tout en finançant les actifs dont les communautés ont besoin — réseaux d’eau, d’énergie, de transport, de données.
Une stratégie d’investissement bâtie sur le long terme
Le positionnement « core infrastructure »
Vauban Infrastructure Partners se concentre exclusivement sur les infrastructures dites core et core+ : des actifs essentiels, souvent régulés ou sous contrat de long terme, qui génèrent des flux de trésorerie stables et prévisibles. Pensez aux réseaux de distribution d’eau, aux autoroutes à péage, aux parcs éoliens offshore ou aux datacenters. Ces actifs répondent à des besoins fondamentaux pour les populations et les économies, ce qui les rend relativement résistants aux cycles économiques.
La société refuse délibérément les paris sur des actifs à fort levier ou en phase de construction avancée. Ce choix de prudence n’est pas une faiblesse — c’est précisément ce qui rassure les investisseurs institutionnels qui confient leurs capitaux sur des horizons de 10 à 20 ans.
✅ À retenir
Vauban Infrastructure Partners investit exclusivement dans des infrastructures core générant des revenus stables sur le long terme, dans des secteurs régulés ou sous contrats pluriannuels.
Une présence géographique européenne et au-delà
La majeure partie du portefeuille est ancrée en Europe occidentale — France, Royaume-Uni, Allemagne, pays nordiques — mais Vauban étend progressivement son empreinte vers d’autres marchés OCDE jugés stables. La sélectivité géographique fait partie intégrante de la discipline de gestion : on n’investit pas dans n’importe quel pays simplement pour diversifier un chiffre.
Parmi les secteurs couverts :
- Énergie et transition énergétique (renouvelables, réseaux de chaleur)
- Transport (routes à péage, aéroports régionaux, ports)
- Digital infrastructure (fibre optique, tours télécoms, datacenters)
- Eau et environnement (traitement, distribution)
- Social infrastructure (établissements de santé, éducation)
Olivier Murguet et l’équipe dirigeante
Olivier Murguet, co-fondateur et co-directeur général, incarne la vision de la maison. Avant Vauban, il a forgé son expertise en infrastructure chez plusieurs fonds et banques d’investissement. Il partage la gouvernance avec Gwenola Chambon, l’autre co-CEO, dans une structure de direction volontairement binaire — un choix inhabituel dans un secteur encore très masculin, et qui reflète la culture d’équipe que la société revendique.
L’équipe d’investissement compte une cinquantaine de professionnels répartis entre Paris, Londres et d’autres bureaux européens. La taille reste maîtrisée, ce qui préserve la cohérence des décisions et évite la bureaucratisation qui guette les grandes plateformes.
💡 Notre conseil
Si vous étudiez Vauban comme fournisseur de fonds d’infrastructure, demandez systématiquement les rapports ESG annuels — ils détaillent les indicateurs de performance extra-financière actif par actif, bien au-delà du discours marketing.
L’ESG au centre de la démarche, pas en périphérie
Une intégration ESG structurelle
Chez Vauban Infrastructure Partners, les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ne sont pas une case à cocher pour satisfaire les régulateurs. Ils font partie du processus de due diligence dès la phase de sourcing. Un actif qui ne satisfait pas aux exigences ESG minimales n’entre tout simplement pas en portefeuille — peu importe le rendement potentiel.
La société publie des rapports de durabilité détaillés, conformes aux exigences du règlement SFDR européen (Sustainable Finance Disclosure Regulation). La plupart de ses fonds sont classifiés Article 8, voire Article 9 pour certains véhicules spécialisés dans la transition énergétique.
30 Md€
d’actifs sous gestion, dont une part croissante dédiée à la transition énergétique
Financer les besoins des communautés
L’infrastructure, par nature, sert des communautés entières : une route à péage relie des territoires, un réseau de fibre connecte des foyers isolés, une centrale solaire alimente des quartiers résidentiels. Vauban revendique cette dimension d’utilité publique comme partie intégrante de sa raison d’être — pas uniquement comme argument commercial.
Cette posture se traduit par un suivi des indicateurs d’impact social : emplois soutenus, émissions de CO₂ évitées, nombre de ménages connectés ou desservis par les actifs en portefeuille. Des chiffres concrets, pas des déclarations d’intention.
| 🏗️ Approche traditionnelle | 🌱 Approche Vauban |
|---|---|
| ESG traité comme un filtre d’exclusion a posteriori, rentabilité financière prioritaire, reporting ESG annuel standardisé | ESG intégré dès la sélection des actifs, double matérialité mesurée, rapports d’impact granulaires par actif |
La structure juridique et le cadre réglementaire
Un gestionnaire agréé AMF
Vauban Infrastructure Partners est une société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des marchés financiers (AMF), domiciliée à Paris (2e arrondissement). Son numéro SIREN est le 833 488 778. Elle opère sous la directive AIFM, ce qui lui permet de distribuer ses fonds à des investisseurs professionnels dans toute l’Union européenne via le passeport AIFM.
Cette architecture réglementaire n’est pas anodine : elle garantit aux souscripteurs institutionnels — caisses de retraite, compagnies d’assurance, fonds de fonds — un niveau de transparence et de contrôle conforme aux standards européens les plus exigeants.
Des véhicules adaptés à différents profils d’investisseurs
Vauban propose plusieurs structures de fonds :
- Fonds fermés à durée de vie déterminée (10-12 ans), adaptés aux institutionnels cherchant une courbe en J maîtrisée
- Véhicules semi-liquides pour des investisseurs souhaitant une fenêtre de sortie périodique
- Mandats dédiés sur mesure pour les grands comptes ayant des contraintes spécifiques (allocation sectorielle, géographie, profil ESG)
Cette palette de solutions permet à la société de répondre à des profils d’investisseurs très différents sans diluer la cohérence de sa philosophie de gestion.
⚠️ À garder en tête
Les fonds d’infrastructure non cotés sont des placements illiquides par nature. La durée de blocage, souvent supérieure à 10 ans, doit être compatible avec les contraintes d’actif-passif de l’investisseur avant toute souscription.
Questions fréquentes
Qui sont les investisseurs de Vauban Infrastructure Partners ?
La base d’investisseurs est principalement institutionnelle : caisses de retraite, compagnies d’assurance, fonds souverains, mutuelles et family offices de grande taille. Vauban s’adresse à des investisseurs professionnels au sens de la réglementation MIF 2, capables d’immobiliser des capitaux sur des horizons de 10 à 15 ans.
Quelle est la différence entre Vauban Infrastructure Partners et Natixis Investment Managers ?
Vauban Infrastructure Partners est une filiale spécialisée de Natixis Investment Managers, dédiée exclusivement aux infrastructures non cotées. Elle dispose de son propre agrément AMF, de sa propre équipe d’investissement et de sa propre gouvernance. Natixis IM joue un rôle d’actionnaire et de distributeur, mais n’interfère pas dans les décisions de portefeuille.
Comment Vauban Infrastructure Partners intègre-t-elle les critères ESG dans ses investissements ?
L’analyse ESG intervient dès la phase de sourcing, avant même la due diligence financière classique. Chaque actif est évalué sur des critères environnementaux (empreinte carbone, exposition aux risques climatiques), sociaux (emplois, services aux populations) et de gouvernance. Les fonds sont majoritairement classés Article 8 ou Article 9 au sens du règlement SFDR européen.
Dans quels secteurs Vauban Infrastructure Partners investit-elle concrètement ?
Le portefeuille couvre cinq grands secteurs : énergie et transition énergétique (éolien, solaire, réseaux de chaleur), transport (autoroutes, aéroports, ports), infrastructures numériques (fibre, tours télécoms, datacenters), eau et environnement, et infrastructures sociales comme les établissements de santé ou d’éducation. La priorité va aux actifs régulés ou sous contrats de long terme.
Quel est le montant minimum pour investir dans un fonds Vauban Infrastructure Partners ?
Les fonds de Vauban Infrastructure Partners s’adressent à des investisseurs institutionnels ou professionnels. Les tickets d’entrée sont généralement élevés — plusieurs millions d’euros pour les fonds fermés classiques. Des solutions semi-liquides peuvent présenter des seuils légèrement inférieurs, mais restent hors de portée des particuliers non professionnels.